1、简述资本市场的定义,并比较与货币市场的区别。

[答案]

资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。一般来说,资本市场包括两大部分:一是银行中长期存贷款市场,另一是证券市场。资本市场主要指的是债券市场和股票市场。资本市场与货币市场之间的区别为:

(1)期限的差别;

(2)作用的不同;

(3)风险程度不同。

2、简要说明股票发行方式类型。

[答案]

股票发行方式主要是:公募和私募。

公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。

私募是指只向少数特定的投资者发行股票,其对象主要有个人投资者和机构投资者两类,前者如使用发行公司产品的用户或本公司的职工,后者如大的金融机构或与发行者有密切业务往来关系的公司。

3、简述购买力平价理论的基本思想。

[答案]

（1）购买力平价理论的基本思想:本国人之所以需要外国货币或外国人需要本国货币,是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币,其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。因此,两国货币购买力之比就是决定汇率的基础,而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。

（2）购买力平价又表现为两种形式,即绝对购买力平价和相对购买力平价。

4、简述股息增长H模型的特点。

[答案]

（1）H模型在考虑股息增长率变动的情况下,大大简化计算过程;

（2）在已知股票当前市场价格P的条件下,可以直接计算内部收益率;

（3）在假定H位于三阶段增长模型转折期的中点的情况下,H模型与三阶段增长模型的结论非常接近;

（4）不变股息增长模型是H模型的一个特例。

5、简述有效市场的类型。

[答案]

历史信息、公开信息和内部信息这三种信息的分类完全概括市场上的各种信息。根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反映程度不同,可以概括出有效市场的三种形式:

1.弱式有效市场。如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息,或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中,那么这个市场就称为弱式有效市场。

2.半强式有效市场。如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息,同时还充分地反映了除了历史信息之外的其他一切公开信息,如市场宏观信息、企业微观信息等,则这个市场就称为半强式有效市场。

3.强式有效市场。如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息,还充分地反映了一切内幕信息,则这个市场就是达到了强式有效。

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